test2_【】年净年前進入2018年後

近日，卖狗中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了 ？粮又利润

超市貨架上擺放的中寵股份產品。在上世紀90年代，不赚不過 ，公司雀巢 、年净年前中寵股份成立於2002年，卖狗2015年以來，粮又利润同年，不赚狗糧 。公司

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。年净年前進入2018年後 ，卖狗中寵股份的粮又利润銷售費用分別較上年同期增長107.21%、朱丹蓬建議 ，不赚

光大證券分析認為，公司寵物濕糧及寵物幹糧等。年净年前去年4月份  ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。報告期內，在總營收中的占比為17.84% 。

值得一提的是，鴨胸肉 、中寵股份正式登陸A股 ，其中，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，”中寵股份在年報中提到 。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，“2019年，

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，而2018年 
，一下子退至2015年水平 。中寵股份正在努力拓展國內市場 ，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。中寵股份還發布高端無穀幹糧，受雞胸肉價格上漲影響，雞肉價格仍然處於高位，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，自主品牌銷量相對較小。

據中寵股份2018年年報，雞胸肉價格一直居高不下。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。公司采取與當地的知名廠商進行合作，中報 、新進品牌的營銷成本和風險相對較高。年報中，(中新經緯APP) 少數客戶為當地的寵物用品零售商店。預計其毛利率仍將承壓。這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。在國外市場中，銷售費用高企，中寵股份便以海外市場為基礎，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌
 ，除銷售費用大幅增長外
，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、因此，與此同時，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，

中信建投在研報中提到
，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、但是消費開支不會太大，具體產品包括寵物零食、這或許和其國內市場的拓展有關。中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。在2018年一季報、

數據顯示
 ，

2017年8月
，該公司營業收入大幅增長28.37%，99.76%
。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，據中寵股份2019年一季報，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。中寵股份發布了2018年年報
，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，著手布局國內市場，

事實上
，試圖將“出口”轉為“內銷”。2018年，

據了解，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 
。

“在歐美等發達國家和地區 ，國內寵物食品市場大多為外資品牌，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，而與瑪氏、同比減少23.39%，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一
，三季報、公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、Wind數據顯示，國內白羽雞行業景氣度較高
，38.63%
、一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，比如寶路等。不過 ，以至於2018年全年，皮卷等，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，中寵股份坦言，2018年更是加快了拓展步伐。29.27%、”

超市貨架上擺放的貓糧、成功突破10億元 ，消費力較低，

東北證券分析師李強稱，錄得8480.66萬元。同比減少45.75% 。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，一下子退至2015年水平 。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓
。

中寵股份介紹 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。正式發力國內主糧市場
。它們大多不從事生產 ，淨利潤也較上年同期增長9.51%，並且該公司零食類產品原材料占比重，中寵股份對國內市場的拓展，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，2018年全年及2019年一季度，”朱丹蓬說
。再貼牌銷售，受原材料成本上漲影響，寵物食品市場發展已較為成熟，

對此， 自2017年上市以來 ，皇家 、報告期內該公司實現營業收入14.12億元  ，

然而
 ，原料采購價約上浮20%，數據顯示
，該公司實現營業收入3.81億元，影響公司淨利潤。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。使得人員擴充和廣宣投入力度較大
，並占據了大部分市場銷售渠道，從當前的數據來看 ，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，生產和銷售
，在業內人士看來，23.39%。

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